一轉(zhuǎn)眼，2022年就已經(jīng)過去了5個月，也就是說，一年兩度的大型購物“節(jié)”618大促要開始了。這不僅僅只是購物狂的節(jié)日，也能是我們韭菜的一次狂歡。
有一說一，618投資邏輯來整起一個
今年的618和往年有那么點(diǎn)不一樣：
首先從大環(huán)境來說今年上半年封城的封城、隔離的隔離，這些疫情影響對于消費(fèi)行業(yè)的陣痛是揮之不去的。來看一個國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)公布，4月化妝品類零售總額累計214億元，同比下降22.3%，為今年來化妝品類零售累計總額首次下滑。
反應(yīng)到股價上，明顯美妝電商概念是被拖累了，根據(jù)往期經(jīng)驗(yàn)，4- 5月為化妝品銷售淡季，很多集美積壓的需求都有望在“618”迎來爆發(fā)式的釋放。（年中618，年末雙十一）
雖然數(shù)據(jù)上看起實(shí)在不忍直視，但頭部品牌的股價和公司運(yùn)營還是依然堅挺。這樣來說，“618”大促各平臺和品牌補(bǔ)貼雙升，有望集中釋放需求。隨著后續(xù)疫情得到控制，消費(fèi)者消費(fèi)活動恢復(fù)，行業(yè)整體能夠?qū)崿F(xiàn)反彈，龍頭效應(yīng)有望進(jìn)一步增強(qiáng)。（馬太效應(yīng)，龍頭受益）
投資邏輯：
1、618平臺、品牌補(bǔ)貼雙升
今年各平臺秉著紓困的意思，力度還是可觀。
天貓618期間商品跨店滿減規(guī)則調(diào)整為“滿300-50”，折扣率達(dá)到16.7%，超出去年雙十一“滿300減40”的優(yōu)惠力度。京東：“滿299減50”（去年為“滿200減30“），并在多個城市推出消費(fèi)券。
同時今年平臺商家扶持力度進(jìn)一步加大，針對普遍的行業(yè)困境優(yōu)化規(guī)則。京東推出30項“三減三優(yōu)”商家扶持舉措，“減少成本、減少考核、減少風(fēng)險、優(yōu)化規(guī)則、優(yōu)化效率、優(yōu)化服務(wù)”。天貓公布助力商家舉措25條，今年618淘寶天貓對商家的幫扶舉措，在數(shù)量上是去年天貓雙11的兩倍多。
從品牌方面來看，國貨品牌相較國際品牌采取了更大的折扣力度，且相較2021年同期增加了活動SKU數(shù)量，但折扣力度與同期基本持平。
2、化妝品行業(yè)未來持續(xù)高景氣度
2011-2021年，中國化妝品市場銷售額規(guī)模10年CAGR為8.5%，超過全球規(guī)模同期增速約 7pct。截至2021年，中國化妝品市場規(guī)模以811億美元位列第二，占比達(dá)到15.5%。
上市公司Q1業(yè)績披露完畢，線上銷售為主的頭部化妝品品牌延續(xù)高增，如貝泰妮、華熙生物歸母凈利潤增速分別為85.7%、31.1%。
總結(jié)一下，對于化妝品行業(yè)目前的投資邏輯，有三點(diǎn)：
（1）居民收入穩(wěn)步上漲使得更多居民具備化妝品消費(fèi)能力，產(chǎn)品需求逐步多元化升級，數(shù)據(jù)上看，中高端市場增速快于大眾市場。
（2）精細(xì)化需求將拉動消費(fèi)頻次提升。
（3）多樣化的銷售渠道將為消費(fèi)者提供更多、更便捷的購物模式。
（4）行業(yè)發(fā)展空間仍可期。據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，預(yù)計 2025 年我國化妝品行業(yè)規(guī)模將達(dá)到 1347.7 億美元，2020-2025 年行業(yè)規(guī)模 CAGR 12%
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