中證網(wǎng)訊（記者 馬爽）中衍期貨研究員史文華12月10日對(duì)中國證券報(bào)記者表示，當(dāng)前純堿市場(chǎng)“高開工、高庫存、高利潤”局面并不支持其價(jià)格進(jìn)一步上漲。在能源成本支撐和生產(chǎn)價(jià)格協(xié)同性弱化背景下，盡管短期純堿期貨價(jià)格受年度均線支撐或有技術(shù)性反彈，但中期可能仍有進(jìn)一步向下空間，利潤在產(chǎn)業(yè)鏈的分布不均可能難以成為常態(tài)。
具體來看，史文華表示，2021年純堿產(chǎn)能變化較為有限，這也是今年純堿價(jià)格持續(xù)提升的原因之一。數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)純堿產(chǎn)能3293萬噸，純堿生產(chǎn)企業(yè)39家，正常在產(chǎn)35家，有效產(chǎn)能3178萬噸。預(yù)計(jì)年底產(chǎn)能在3223萬噸，有效產(chǎn)能3108萬噸。另一方面，在生產(chǎn)生活恢復(fù)的2021年，今年1-5月份純堿開工負(fù)荷有所提升，6月開工明顯下調(diào)，受到今年夏季極端天氣的影響，7-8月上旬純堿開工低于往年同期水平。當(dāng)前隨著天氣轉(zhuǎn)冷，同時(shí)動(dòng)力煤和電力的供應(yīng)情況好轉(zhuǎn)，近日純堿的開工水平明顯上升。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，2021年1-11月純堿平均開工率達(dá)80%，同比提升1個(gè)百分點(diǎn)。
“而與之相反的是，純堿的需求被市場(chǎng)給予了過多期待，同時(shí)受到純堿企業(yè)開工率較高影響，純堿企業(yè)庫存在經(jīng)歷夏季明顯去庫后，近期純堿庫存再次超出5月歷史高位，再創(chuàng)新高（排除2020年的特殊情況），遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出過去五年平均水平（排除2020年的特殊情況）。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017-2021年純堿廠家?guī)齑嬖?6萬噸-172萬噸之間波動(dòng)，平均在64.8萬噸?！笔肺娜A對(duì)記者說。
需求來看，史文華表示，大部分純堿主要用于生產(chǎn)玻璃制品，多數(shù)時(shí)間重堿價(jià)格同平板玻璃產(chǎn)能呈正相關(guān)關(guān)系，且重堿價(jià)格波動(dòng)滯后于平板玻璃產(chǎn)能的變動(dòng)。今年以來，浮法玻璃月度產(chǎn)能同比出現(xiàn)大幅增長。截至2021年11月底，全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計(jì)307條，在產(chǎn)266條，日熔量共計(jì)176775噸，環(huán)比上月增加1350噸，環(huán)比降0.77%，同比增加7.84%；相比之下，光伏玻璃產(chǎn)能增長更加迅猛，截至2021年11月底，國內(nèi)超白壓延玻璃在產(chǎn)基地36個(gè)，窯爐67座，生產(chǎn)線231條，日熔量為41260噸，環(huán)比減少4.18%，同比增加44.22%。
“我國純堿主要用于生產(chǎn)浮法玻璃、光伏玻璃、日用玻璃、無機(jī)鹽、合成洗滌劑、印染、冶金等行業(yè)，經(jīng)過2021年光伏產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，我國光伏玻璃在純堿下游的消費(fèi)占比提升2個(gè)百分點(diǎn)?！笔肺娜A對(duì)記者表示。
“不過值得注意的是，盡管光伏玻璃產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入快速復(fù)蘇周期，且前景光明，但目前仍無法與龐大的建筑玻璃市場(chǎng)相比，目前我國房地產(chǎn)已進(jìn)入高竣工周期，建筑玻璃市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩旺格局，但由于房地產(chǎn)竣工周期高強(qiáng)度趕工已持續(xù)兩年，與前期趕工強(qiáng)度已不可同日而語；好在純堿的產(chǎn)能和產(chǎn)量的擴(kuò)張有限，導(dǎo)致純堿企業(yè)的利潤率居高不下。”史文華分析稱。
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