美國(guó)企業(yè)研究所（American Enterprise Institute）高級(jí)研究員 Desmond Lachman 近日撰文《通脹加劇，衰退迫近》（Inflation Is Surging and That Means a Recession Is Coming）稱，近日發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)很可能在今年年底前遭遇硬著陸。
文章分析，這一方面是因?yàn)?span id="ieohqzi" class="candidate-entity-word" data-gid="1893859" qid="6538792692887852301" mention-index="0">美聯(lián)儲(chǔ)不得不大幅收縮貨幣政策，另一方面，更是因?yàn)槭站o發(fā)生在當(dāng)前這樣一個(gè)資產(chǎn)、房產(chǎn)和信貸市場(chǎng)都充斥著泡沫風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)點(diǎn)，這讓市場(chǎng)更難以承受貨幣政策向鷹派轉(zhuǎn)變所帶來(lái)的沖擊。
當(dāng)前，美國(guó)不僅面臨消費(fèi)通脹，還承受著不斷加劇的工資通脹壓力和通脹預(yù)期的攀升：美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近期表示，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的供求失衡已經(jīng)嚴(yán)重到“不健康的程度”；市場(chǎng)對(duì)未來(lái)五年的通脹預(yù)期已升至 3.5%，遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ) 2%的政策目標(biāo)。鑒于此，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)考慮將利率抬高 50 個(gè)基點(diǎn)（而不是此前計(jì)劃的 25 個(gè)基點(diǎn)），同時(shí)以每月 950 億美元的速度縮表。
回顧歷史，美聯(lián)儲(chǔ)幾乎從未在不引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的前提下成功遏制通脹；這一次，Lachman 認(rèn)為，上述現(xiàn)象表明美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)重蹈覆轍。他分析，美聯(lián)儲(chǔ)此次軟著陸面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是高漲的資產(chǎn)與房地產(chǎn)價(jià)格，而這種現(xiàn)象建立在“低利率環(huán)境會(huì)永遠(yuǎn)維持下去”的假設(shè)上，一旦美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息，就破壞了這種假設(shè)，這會(huì)引發(fā)類似于 2008 年的泡沫破裂，進(jìn)而導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重衰退。
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